春節過后，小口徑滾壓管價格連續上漲。國內多家小口徑滾壓管廠家在新一期價格政策中上調了部分品種的價格，表明了小口徑滾壓管廠家對后市的信心。但也有鋼貿企業負責人表示謹慎樂觀。

 

不過，并非所有人都滿懷信心。也有唐山小口徑滾壓管業受訪人士提到，小口徑滾壓管價格高點可能出現在上半年，風險可能在5月份左右出現。

 

高庫存的一部分因素來自于鋼貿商的囤貨，相當一部分鋼貿商看好開工以后的下游需求。3月的第一周將是一個關鍵節點，鋼貿商囤貨成本較高，若小口徑滾壓管 庫存消化不及預期，小口徑滾壓管價格或再現波動。目前鋼貿商們對價格的分歧巨大，該人士認為今年小口徑滾壓管市場還將依賴政策支撐，但政策具有不可預測性，對于下游需求并不樂觀。 出于對小口徑滾壓管價格起伏過大的擔憂，他所在的企業目前囤貨不多。

 

小口徑滾壓管高庫存除了市場年前主動囤貨，還有一部分原因是去年11月份以來部分城市限制工地施工，尤其是今年1月份的低溫和冰雪天氣，導致中東部地區大面積停止施工，小口徑滾壓管需求受到很大影響，庫存增加。

 

“春節后小口徑滾壓管需求會有一個集中性的釋放，疊加3月15號北方采暖季限產結束后供應一時難以全面放開，短期內對小口徑滾壓管價格謹慎看好。”徐向春表示，也要看到市場的隱憂，那就是庫存過高，市場要有一個消化庫存的過程，如果漲幅過快將會遇到比較大的獲利兌現壓力。

 

今年小口徑滾壓管下游需求一方面受房地產以及PPP項目等基礎設施投資下滑的影響，需求有所減弱。另一方面也有需求的亮點，雄安新區建設進入了實施階段，同時制造業的投資將會低位企穩有所回升，這也會穩定投資需求。今年的小口徑滾壓管需求不悲觀也不樂觀，或與去年基本持平。

 

小口徑滾壓管股超額收益的核心來自于供給 端，2018年供給端邏輯有望繼續強化。隨著2月底3月初需求旺季的正式啟動，加之采暖季限產尚未結束，且部分地區非采暖季限產延續，供需缺口或將進一步 顯現。屆時小口徑滾壓管股春季行情有望進入第二階段。

 

隨著多地大規?；椖块_工建設，小口徑滾壓管需求將增長。同時，受限產持續進行影響，3月份小口徑滾壓管市場或震蕩上漲。

 

生產指數下降至收縮區間，新訂單指數下降但仍處在擴張區間，新出口訂單指數、產成品庫存指數均小幅下降，原材料庫存指數上升至 擴張區間。這顯示出受春節假期、環保限產和天氣因素等影響，2月份小口徑滾壓管行業經營活動趨于收縮，小口徑滾壓管廠家生產和終端需求均有所縮減。不過，小口徑滾壓管企業訂單組織良 好，企業庫存壓力不大，行業供需整體形勢依然向好。

 

2月份小口徑滾壓管廠家生產 出現縮減，受到多重因素的影響。首先，北方冬季環保限產政策持續發力，限制了小口徑滾壓管廠家的生產空間；其次，春節假期縮短了小口徑滾壓管廠家的生產天數，市場需求也在減少，鋼 廠生產意愿降低。為應對3月份消費旺季，小口徑滾壓管廠家積極儲備原料，后期供給釋放將加快。

 

 

春節后小口徑滾壓管社會庫存攀升，但小口徑滾壓管廠家庫存壓力不大，多地小口徑滾壓管廠家上調出廠價格。隨著大規?；椖块_工建設，小口徑滾壓管需求將增長。3月份小口徑滾壓管市場或呈震蕩上漲態勢。

 

節后首周全國29個重點城市小口徑滾壓管庫存量為1477.7萬噸，較節前增長374.7萬噸，增幅34%。增量主要集中在建筑小口徑滾壓管。

 

今年庫存的超預期增長有諸多原因，一方面去年小口徑滾壓管行業快速回暖，市場對2018年預期整體較高。目前多數建筑小口徑滾壓管廠內庫存水平較低，銷售壓力不大。

 

限產方面，春節過后，唐山非采暖季限產10%-15%、邯鄲二三季度限產20%征求意見稿發布，疊加河南2018年采暖季限產延續等，對供給增量形成約束。